Maestría en Finanzas
URI permanente para esta colecciónhttps://hdl.handle.net/20.500.12640/3900
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Ítem Acceso Abierto Análisis del comportamiento de las inversiones en el exterior de las Administradoras de Fondos de Pensiones del Perú(Universidad ESAN, 2021) Ramos Toledo, Carola JanethLa presente investigación es referente al comportamiento de las inversiones efectuadas por las AFP, pero solo en Fondos del Exterior (Fondos Mutuos y ETF); resaltando similitudes y diferencias de los criterios de inversión aplicados por cada AFP, así como la determinación del costo de comisiones corrientes adicionales que asumen los afiliados del Sistema Privado de Pensiones por este tipo de inversiones en el exterior. Se evidencia que las inversiones en el exterior de las AFP fueron incrementándos e durante el periodo 2014 al 2020, como consecuencia del incremento de los límites máximos de inversión es tablecidos por el BCR. Con la información disponible se obtuvo un promedio de comisiones corrientes del 0.6% anual que adicionalmente asumen los afiliados por las inversiones que las AFP realizan en el exterior. Si comparamos las comisiones pagadas por ETF y FM a las empresas gestoras, se evidencia que los FM son instrumentos con los más altos porcentajes de comisión corriente, con un máximo del 2.40% anual y en caso del ETF con un máximo del 0.99%. Se estima que, únicamente en el año 2020, el fondo de afiliados del SPP asumió alrededor de S/ 335.55 millones en comisiones corrientes por inversiones en Fondos del Exterior.Ítem Acceso Abierto Impacto del gobierno corporativo, desde la perspectiva de los accionistas y pensionistas, en la rentabilidad del sistema privado de pensiones del Perú entre los años 2012-2020(Universidad ESAN, 2021) Ikeda Uzurriaga, Fernando; Laurent Lozano, Fernando Javier Jose; Ruiz Unyen, Maria FernandaEl presente trabajo investiga la relación entre el cumplimiento de un buen gobierno corporativo (BGC) y la rentabilidad de las Administradoras de Fondos de Pensiones (AFP) del Perú, así como la de sus fondos, entre los años 2012 y 2020. Para ello se plantearon como objetivos desarrollar un marco conceptual a partir de la revisión de estudios empíricos que expliquen la aplicación del BGC en la rentabilidad de las empresas, establecer la relación entre gobierno corporativo y la rentabilidad de las AFP. Y probar qué variables del gobierno corporativo son las que tienen mayor impacto en la rentabilidad de las AFP y sus fondos. Se realizó una investigación exploratoria donde se seleccionaron variables de corte transversal y de series de tiempo. La metodología aplicada es la de datos de panel con una estimación de GMM. Para el análisis se necesitó información trimestral, la cual se obtuvo de fuentes secundarias, de las cuatro AFP peruanas: Integra, Prima, Habitat y Profuturo. Los resultados indicaron que sí existe una relación significativa y positiva entre las variables de gobierno corporativo con la rentabilidad de las AFP. Sin embargo, para la rentabilidad de los fondos, se obtuvieron resultados mixtos.Ítem Acceso Abierto Impacto de la concentración de fondos en las empresas de los principales grupos de poder del Perú en la rentabilidad del portafolio de las AFP(Universidad ESAN, 2020) Alvarez Kina, Alejandro Federico; Blas Sanchez, Jonathan Mattheios; Hinojosa Tapia, Angela Patricia; Tapia Saavedra, Gerly Raquel; Trujillo Chirinos, Fisher BailonEl objetivo del presente trabajo es determinar el impacto de la concentración de fondos, en las empresas de los principales grupos de poder de Perú, sobre la rentabilidad del portafolio de las AFP. Con el apoyo de expertos, se identifica los factores que influyen en las decisiones de inversión además de comparar al SPP peruano con otros países de la región. Seguidamente, un análisis de rentabilidad de las acciones libres de restricciones de inversión y de la influencia de los grupos de poder, además de la simulación de portafolios diversificados que nos permitan medir el nivel de impacto económico-financiero. Los resultados muestran que, la concentración en el Perú es de grado moderado e inevitable, debido a la poca disponibilidad de activos, barreras regulatorias que limitan la diversificación del portafolio, escaza información pública de las empresas emisoras, entre otras. Finalmente, un allocation más eficientes a fin de mejorar las rentabilidades de los portafolios administrados por las AFP es viable, a partir de cambios en el marco regulatorio, el alcance y las condiciones de mercado; para ello, se recomienda tomar en cuenta los resultados obtenidos del benchmark realizado del sistema previsional en otros de países de América Latina respecto del peruano.Ítem Acceso Abierto Aplicación del modelo de Black-Litterman para describir las estrategias de las AFP peruanas en los portafolios de ETFs: 2014-2018(Universidad ESAN, 2020) Cabezas Estrella, Milagros Ofelia; Ramos Peralta, Renzo; Vidal Cuba, Javier AlfonsoEn el Perú las AFP pueden realizar inversiones a nivel local y en el exterior, siguiendo lo establecido por La Ley del Sistema Privado de Pensiones. La presente investigación, se planteó como objetivo, describir las estrategias de inversiones de las AFP respecto de la inversión en Exchange Traded Funds (ETFs) utilizando indicadores de rentabilidad ajustada por riesgo y la metodología de optimización inversa de Black-Litterman. La investigación inició compilando información histórica de los rendimientos obtenidos por las AFP en las inversiones en ETFs, a través de sus cotizaciones reflejadas en los mercados bursátiles, así como su composición en las carteras de los fondos 2 y 3. Luego, se analizó la tendencia en las composiciones de los portafolios respecto de los ETFs, se cuantificaron los ETFs comunes y se compararon sus rentabilidades contra el portafolio de mercado, aplicando los indicadores de rentabilidad ajustada por riesgo como Sharpe, Treynor y Jensen, y el modelo de Black-Litterman. El resultado de aplicar el modelo de optimización inversa de Black-Litterman, es que los rendimientos anuales de las AFP se alejan de los valores de retorno del portafolio de mercado; sin obtener beneficio alguno de la realización de una gestión activa de sus respectivas carteras.
