Maestría en Finanzas y Derecho Corporativo
URI permanente para esta colecciónhttps://hdl.handle.net/20.500.12640/4170
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Ítem Acceso Abierto Mecanismos alternativos de financiamiento para el sistema de fondos colectivos en el Perú(Universidad ESAN, 2023) Corrales Schiaffino, Renato Gabriel; Suarez Medina, Gabriela AlexandraLa presente investigación abarca la descripción y compresión del negocio de las empresas administradoras de fondos colectivos, enfatizando en los programas de adjudicación anticipada. Se propone un modelo financiero y a partir de este, un mecanismo de financiamiento alternativo al autofinaciamiento, desarrollándose una estructura de bonos titulizados.Ítem Acceso Abierto Sanciones administrativas y penalidades en los contratos de concesión de infraestructura de transporte de uso público en el Perú(Universidad ESAN, 2023) Flores Zuñiga, Carlos Arturo; Pérez Alata, Wilber JavierEl trabajo de investigación analiza el carácter disuasivo del régimen sancionador y de aplicación de penalidades en los contratos de concesión de infraestructura de transporte de uso público. Si bien las sanciones y penalidades respecto a su naturaleza jurídica tienen diferencias sustanciales, ambas figuras también persiguen una finalidad disuasiva, referida a generar desincentivos a conductas transgresoras de obligaciones contractuales. Para dicho propósito, se revisaron los 32 contratos de concesión vigentes y las resoluciones de sanciones y penalidades expedidas por el OSITRAN durante el periodo 2000 - 2022, obteniéndose como resultado: i) existe confusión conceptual sobre la naturaleza jurídica de las sanciones y penalidades; ii) la aplicación del criterio de análisis costo-beneficio y la figura jurídica de subsanación voluntaria afectan el carácter disuasivo del régimen de sanciones y iii) el ejercicio extemporáneo de la función fiscalizadora contraviene el carácter disuasivo del régimen sancionador. Finalmente, se formularon recomendaciones para que el OSITRAN implemente mecanismos que eviten demoras en el inicio de procedimientos sancionadores y/o aplicación de penalidades, incluyendo la posibilidad de efectuar cambios en su marco normativo respecto a la aplicación del análisis costo-beneficio y subsanación voluntaria, estableciendo limitaciones en su aplicación cuando se advierta incumplimientos reiterativos.Ítem Acceso Abierto Análisis de opciones de financiamiento a largo plazo para pequeñas empresas en Perú: Caso Innova Integral S.A.C.(Universidad ESAN, 2023) Zavaleta De la Cruz, Ronel JesusLas pequeñas empresas en el Perú, especialmente las vinculadas a temas de limpieza y desinfección, afrontan el reto de recapitalizar estos ingresos para financiar la expansión de sus actividades y, en esta búsqueda, incluso, analizar las opciones de financiamiento a largo plazo que el mercado peruano de capitales puede ofrecer. Específicamente, en el caso de Innova Integral S.A.C., la compañía aún afronta el reto de sostener los ingresos en el tiempo y de que éstos sean catalizadores de su crecimiento y mayor penetración en el mercado, frente a sus competidores más cercanos. Por lo tanto, el objetivo general de esta investigación es el de identificar y analizar las opciones de financiamiento a largo plazo para pequeñas empresas en Perú y, de manera específica: (i) Identificar las opciones disponibles de financiamiento a largo plazo en el mercado financiero, (ii) Identificar las limitaciones para el acceso de las pequeñas empresas al financiamiento de largo plazo; y, (iii) Desarrollar el caso aplicativo. Se ha encontrado que es la banca tradicional la principal prestamista de las pequeñas empresas en el Perú.Ítem Acceso Abierto Análisis tributario de los ingresos obtenidos a través de la compra y venta de criptomonedas en el caso de personas naturales: un enfoque hacia su futura regulación en la legislación peruana(Universidad ESAN, 2023) Carrasco Farfan, Leticia Andrea; Regalado Moreno, Mirian Pilar; Ramos Quispe, Humberto Erick; Ubillus Calle, Herbert MarthinEn este trabajo analizaremos la normativa tributaria actual, vinculada al Impuesto a la Renta (en adelante, IR) que grava las ganancias de capital, con la finalidad de elaborar un marco jurídico tributario que permita gravar con dicho impuesto a las operaciones de compraventa de criptomonedas realizada por particulares que no realizan actividad comercial, esto con la finalidad de ver protegidos principios de carácter constitucional que deben primar todo Estado de Derecho, como el de igualdad y solidaridad en la asunción de las cargas tributarias, toda vez que el presente hecho económico produce ingresos en muchas ocasiones considerables a favor de los particulares, razón por la cual el Estado no debe ser ajeno a esta y debe procurar darle un marco legal que beneficie tanto a esta como sobre todo a los inversionistas.Ítem Acceso Abierto El caso Buenaventura y derivados financieros(Universidad ESAN, 2023) Araujo Aguirre, Luis Alfredo; Arias Fierro, Jorge Eduardo; Cruz De Los Heros, Isidora Maria Luisa SofiaSe explica lo suscitado con la Compañía de Minas Buenaventura empresa minera dedicada a la exportación de oro. En el 90’ la tendencia del oro era a la baja por lo tanto cerró contratos de derivados con precios fijos. Sin perjuicio de ello, a partir del 2000 se revertió por lo tanto resolvió dichos contratos y como consecuencia de ello pagó a las contrapartes. Dicho pago, ¿corresponde ser un gasto deducible? Se concluye que, si bien la Compañía tuvo que desembolsar estos pagos para renegociar un instrumento derivado, dicho pago no califica como una pérdida por instrumentos derivados y debe mantenerse calificado como una indemnización, que no son deducibles para Impuesto a la Renta. Se exploran los instrumentos derivados desde una perspectiva contable y tributaria; se va a evaluar la normativa tributaria peruana respecto al uso de los instrumentos, haciendo énfasis en los impactos que genera en las empresas y además se busca evaluar los posibles impactos financieros en la contabilización de los instrumentos financieros derivados en las empresas, identificando si es recomendable su aplicación. Se definen los riesgos y el más importante de ellos que es el riesgo financiero. Mitigado este, las empresas pueden hacer un correcto planeamiento financiero.Ítem Embargo Análisis de los factores que promuevan e incentiven la implementación de un programa de cumplimiento de libre competencia(Universidad ESAN, 2023) Cruz Chipayo, Mirtha Soledad; Espinoza Medalla, Elías Grabiel; Estrella Osorio, Briggith Betsy; Pari Joaquin, Giuliana EnmaEl presente trabajo de investigación tiene la finalidad de analizar los factores que promueven que las empresas peruanas implementen Programas de Cumplimiento que les permita desarrollar sus actividades en conformidad con las obligaciones legales establecidas en la normativa de Libre Competencia. Además, se analizan los componentes esenciales y complementarios que mínimamente debe tener un Programa de Cumplimiento para controlar y mitigar riesgos de comisión de conductas que atentan contra la Libre Competencia y que resultan sancionables, los cuales han sido desarrollados por el INDECOPI dentro de su Guía de Programas de Cumplimiento de las normas de Libre Competencia. Por otro lado, se hace una comparación entre las legislaciones de Chile, Ecuador, Brasil y México, en aspectos principales de su normativa. De acuerdo con el objetivo general propuesto en la tesis se proponen aquellos incentivos que son necesarios resaltar para promover la implementación de Programas de Libre Competencia; planteados como beneficios para las empresas, considerando aquellos factores que las motivarían a implementar el modelo de Prevención. Finalmente, se fomenta la adhesión a los Programas de Libre Competencia, haciendo recomendaciones, en la cual se sugieren algunas acciones que debe adoptar el regulador y las empresas para la implementación y sostenibilidad del Programa.Ítem Acceso Abierto Control efectivo de la implementación de programas de cumplimiento en libre competencia a empresas sancionadas por INDECOPI(Universidad ESAN, 2023) Aguirre Gonzalez, Jose Arturo; Alzamora Flores, Miluska Rosario; Nuñez Amado, Milagros Solange; Ortiz Palao, Maria GraciaEl presente trabajo de investigación explora los mecanismos que podrían aplicarse para corroborar que la implementación de los programas de prevención en libre competencia impuesto por el INDECOPI, como medida correctiva, a empresas infractoras, cumplan con la finalidad de que las empresas se regulen, eviten reincidencia en prácticas anticompetitivas y generen mayor transparencia en el mercado. En ese sentido, luego de haber revisado experiencias internacionales, así como casuística al respecto y habiendo realizado un análisis del contexto local peruano se han explorado tres mecanismos que se podrían utilizar para garantizar que las medidas ordenadas por INDECOPI se cumplan, estos son: (i) que INDECOPI continúe con la supervisión a través de informes con indicadores específicos de seguimiento, (ii) la creación de un registro público que permita publicitar si las empresas están cumpliendo o no con la implementación de sus programas de cumplimiento, y (iii) la implementación de la figura de un monitor externo a fin de validar que las empresas están implementando correctamente sus programas de cumplimiento. Los mecanismos planteados buscan alinear experiencias internacionales, experiencias nacionales y sobre todo la opinión de expertos en la materia en el Perú sobre las implicancias de implementar unaÍtem Acceso Abierto Relación entre las políticas y los criterios ESG con los resultados financieros de empresas cotizadas en el mercado de valores (Un estudio sobre las empresas registradas en las bolsas de valores de Perú, Chile, Colombia y Brasil)(Universidad ESAN, 2023) Rehmer Muñoz, Sebastian Rodrigo; Segovia Hinostroza, Isaac AbdiasSi bien existe mucha información respecto a los aspectos positivos generados a partir de la adopción de los criterios ESG y la necesidad de que una empresa aplique políticas de buena gobernanza corporativa, no se ha identificado la causalidad entre la implementación de dichas políticas y los resultados financieros de empresas que promocionan su aplicación. El presente trabajo desarrolla los criterios bajo los cuales se puede demostrar el nivel de la relación y causalidad entre la adopción de criterios y políticas ESG y el incremento de los resultados financieros de una empresa mediante el análisis de la información reportada por un grupo de empresas seleccionadas que listan en las Bolsas de Valores de Perú, Brasil, Chile y Colombia y que registren altos ratings de cumplimiento de criterios ESG. El análisis de este trabajo se ha basado en la información reportada por las empresas mencionadas a las autoridades locales de cada país bajo la premisa que constituye información pública no auditada.Ítem Acceso Abierto La tokenización de activos un instrumento de financiamiento para proyectos inmobiliarios(Universidad ESAN, 2024) Arenas Crispin, Deison Junior; Peña Flores, Jorge Javier; Ortiz Leon, Katherine ThaliaComo quiera que el uso de la tokenización de activos va en aumento alrededor del mundo, el presente trabajo analiza el contexto actual del mercado y la regulación internacional sobre el uso de la tokenización de activos para financiar proyectos inmobiliarios; así, se planteará una posible estructura para este tipo de proyectos en la que se identificarán los posibles actores que intervienen, así como las ventajas y riesgos que implicaría realizar este tipo de financiamientos en el Perú; con objeto de finalmente, analizar su viabilidad desde una enfoque legal y financiero.Ítem Restringido Plan de negocio del proyecto inmobiliario Batumi Asia – inversión inmobiliaria en casas de playa(Universidad ESAN, 2024) Iglesias Andrade, Gilmer Jhonatan Enrique; Tarrillo Herrera, Yesenia Brenda; Vilchez Solorzano, Judith MaricruzEl presente plan de negocio ha sido elaborado con la finalidad de determinar la viabilidad económica, financiera y comercial de un proyecto inmobiliario para la construcción y venta de casas de playa diseñadas para ser ocupadas todo el año, en el distrito de Asia, incluyendo la gestión de arrendamiento, como un valor agregado. A través de la investigación de mercado y entrevista a expertos, se ha identificado un segmento con características específicas que se encuentran interesados en adquirir inmuebles en el distrito de Asia, lo que ha generado la oportunidad de negocio para ejecutar el proyecto. De esta forma, el plan de negocio convierte al proyecto Batumi Asia en un modelo ambicioso y atractivo para el potencial comprador, quién además de disfrutarla, podrá generar rentabilidad mientras no la ocupa.Ítem Acceso Abierto Aplicación de la inteligencia artificial a la evaluación crediticia en el sistema financiero peruano(Universidad ESAN, 2024) Cordova Benites, Leslie Sthefanie; Gonzales Collantes, Lidia Yvone; Leiva Cruz, Fatima del Rocio; Navarro Espinoza, Luis EnriqueEste estudio analiza el impacto de la inteligencia artificial (IA) en la evaluación crediticia en el Sistema Financiero peruano, destacando la importancia del rol de la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP (SBS) en la regulación de la ciberseguridad para proteger la integridad y confidencialidad de los datos. Siendo que la evaluación crediticia es crucial para la aprobación de créditos y la reducción de la morosidad e identificando que la adopción de la IA está creciendo en América Latina, con un 13.34% de empresas integrándola, y considerando que el Sistema Financiero peruano es uno de los más destacados en la región, con los cuatro bancos principales concentrando el 73.4% de los activos, se tuvo la intención de investigar cómo impacta o podría impactar la aplicación de la inteligencia artificial en la evaluación crediticia. Este análisis busca entender cómo la IA puede mejorar la precisión y eficiencia en la gestión del riesgo crediticio, optimizando así el acceso al crédito y fortaleciendo la estabilidad financiera en Perú. Asimismo, identificamos desafíos como altos costos y necesidad de especialización.Ítem Acceso Abierto Propuesta de tratamiento fiscal para los servicios digitales por suscripción prestados por empresas no domiciliadas a personas naturales domiciliadas en Perú(Universidad ESAN, 2024) Gutierrez Arroyo, Angel Becker; Rodríguez Peña, Yan MarcosEste documento busca evaluar cómo la economía digital influye en la estructura fiscal del Perú, en el marco B2C. Se estudiarán ejemplos concretos y se ofrecerán sugerencias para ajustar mejor las políticas tributarias a la era digital, identificando así los desafíos y proponiendo recomendaciones para mejorar la normativa actual. La relevancia de este objetivo radica en el creciente uso de servicios digitales por parte de los consumidores peruanos y la necesidad de un marco fiscal que regule adecuadamente estas transacciones, garantizando equidad y eficiencia en el sistema tributario del país.Ítem Embargo Medición de la cultura ética organizacional y su vinculación con la defensa legal de las personas jurídicas en el marco de la Ley 30424(Universidad ESAN, 2024) Meza Casaño, Cristhian JansLa creciente importancia de la ética empresarial, impulsada por numerosos casos de corrupción a nivel global y en Perú, ha motivado el desarrollo de normativas anticorrupción, como la Ley de Prácticas Corruptas en el Extranjero (FCPA) en EE.UU. y la Ley 30424 en Perú, que regula la Responsabilidad Penal de las Personas Jurídicas. Estas normativas permiten eximir de responsabilidad penal a las organizaciones que implementen modelos de prevención adecuados. Sin embargo, muchas veces estos modelos de cumplimiento resultan ineficientes al no contar con datos cualitativos y cuantitativos clave, como la claridad normativa, la congruencia del liderazgo, la transparencia y el sistema de sanciones. Esta falta de eficacia impide que los modelos sean utilizados como prueba ante los tribunales. La presente tesis busca diseñar un indicador que mida la Cultura Ética Organizacional (CEO) para demostrar cómo influye en la defensa legal de una persona jurídica, en caso de que un miembro de la organización cometa delitos contemplados en la Ley 30424 y normativas relacionadas, como la Ley FCPA.Ítem Acceso Abierto Impuesto a la renta a las empresas multinacionales según el enfoque BEPS y pilar uno OCDE(Universidad ESAN, 2024) Nuñez Pahuacho, Bryan Jose; Osorio Salirrosas, Jose Concepcion; Valerio Ponce, Judith EvelynLa nueva era digital ha tenido un efecto contundente en el comercio electrónico eliminando fronteras a nivel mundial, lo que implica un exponencial crecimiento en este tipo de negocios innovadores, de igual manera es imperante la necesidad de actualizar la norma fiscal que los regula con el fin de contar con herramientas eficientes y eficaces que apoyen a combatir la evasión y elusión fiscal. En razón de ello, los modelos de negocio han evolucionado durante las últimas décadas, pasando de ser presenciales para convertirse en digitales. Esto ha dado pie a una potencial erosión de la base tributaria por parte de las empresas multinacionales. A raíz de este problema buscamos describir de una forma más clara el enfoque del Pilar Uno (Reforma Fiscal Global) propuesto por la OCDE, la cual busca constituir en la práctica un tratado multilateral, que sin llegar a eliminar los Convenios bilaterales para evitar la doble imposición (en adelante CDI), busca una tributación más justa y técnicamente viable, evitando la elusión fiscal conforme a las propuestas del Plan BEPS y el abuso de los CDI’s vigentes.Ítem Acceso Abierto Factoring, intermediación financiera y protección al inversionista: ¿Es necesario regular el crowdfactoring?(Universidad ESAN, 2024) Huaman Pereyra, Angela Marina; Paredes Yauri, Erika Ivette; Olarte Paredes, PaolaEl estudio titulado "Factoring, Intermediación Financiera y Protección al Inversionista: ¿Es necesario regular el Crowdfactoring?" aborda la creciente relevancia del crowdfactoring, una herramienta que combina elementos del factoring y el crowdfunding para financiar micro y pequeñas empresas. En Perú, la ausencia de una regulación específica para el crowdfactoring ha generado incertidumbre tanto para las plataformas digitales que facilitan esta actividad como para los inversionistas involucrados, lo que plantea la necesidad de evaluar si este sector debe ser supervisado por la Superintendencia del Mercado de Valores (SMV). El objetivo general de la investigación es determinar si las plataformas de crowdfactoring deberían ser reguladas por la SMV. El estudio también incluyó un análisis comparativo con otros países, como México y el Reino Unido, donde ya existe regulación para este tipo de plataformas. Estas experiencias internacionales permitieron identificar las mejores prácticas regulatorias que podrían aplicarse al contexto peruano.Ítem Acceso Abierto Afectación al principio - derecho del debido procedimiento de las personas naturales en las fiscalizaciones por incremento patrimonial no justificado(Universidad ESAN, 2024) De la Flor Samalvides, Maria Alejandra; Rodriguez Peralta, FrancoEn los últimos años, la Sunat viene emitiendo esquelas de citación a personas naturales a efectos de que sustenten los incrementos o desbalances patrimoniales detectados. En muchos de estos casos, esta citación termina en una fiscalización por Incremento Patrimonial No Justificado, pues los contribuyentes no presentaron la información requerida o, en otros casos, la información presentada no fue suficiente para sustentar lo observado por la Administración Tributaria. En el marco del presente trabajo de investigación, se observa que hay un número significativo de contribuyentes que no revisan su Buzón Electrónico (Buzón SOL), que es el medio que utiliza la Autoridad Tributaria para realizar sus notificaciones de requerimiento de información tributaria, lo cual les produce indefesión. Adicionalmente a ello, muchos contribuyentes desconocen lo relacionado al Incremento Patrimonial No Justificado y las formalidades que deben de cumplir para los préstamos y/o donaciones, el presente trabajo da recomendaciones para que los derechos de contribuyentes no se vean afectados en los procedimientos realizados por Sunat.Ítem Acceso Abierto La aplicación de la Business Judgement Rule en la determinación de la responsabilidad de los directores de las sociedades BIC en el Perú(Universidad ESAN, 2024) Cusman Barriga, Gustavo Alejandro; Dominguez Valera, David Nicander; Muguruza Maguiña, Cesar EliasDurante los últimos años, las empresas han comenzado a adoptar un enfoque que prioriza el impacto positivo en la sociedad y el medio ambiente, dando paso al "capitalismo de los stakeholders". Este cambio ha llevado al surgimiento de las Public Benefit Corporations en Estados Unidos, un modelo que busca generar valor no solo para los inversionistas, sino también para todos los interesados. En Perú, este concepto se formalizó con la Ley No. 31072, Ley de la Sociedad de Beneficio e Interés Colectivo (Sociedad BIC), promulgada el 24 de noviembre de 2020. Dentro de esta ley se amplío los deberes de los directores, quienes ahora deben considerar las consecuencias de sus acciones para los accionistas, empleados, comunidad y medio ambiente, así como las expectativas a largo plazo. Esto puede llevar a conflictos, ya que los directores podrían ser demandados por no lograr resultados económicos esperados. Para abordar esta problemática, se propone evaluar la Business Judgment Rule, una herramienta legal estadounidense que presume que los directores actúan con diligencia en sus decisiones. Esta regla podría ofrecer mayor seguridad a los administradores de empresas BIC en Perú, asegurando que no sean considerados responsables por priorizar el desarrollo social y ambiental sobre el rendimiento económico inmediato de los accionistas.Ítem Embargo Implementación de guía integral de buen gobierno corporativo para pymes peruanas(Universidad ESAN, 2024) Apaza Lima, Irving Maycoll; Culqui Teran, Yajaira Lissette; Zegarra Buleje, Edwin RoggerEl Gobierno Corporativo es clave para el éxito y sostenibilidad de las empresas, incluidas las PYMEs. En el contexto peruano, estas empresas representan una parte importante del tejido empresarial, pero enfrentan desafíos como la informalidad y la falta de recursos. Esta investigación busca diseñar un modelo de Buen Gobierno Corporativo adaptado a las PYMEs peruanas, considerando sus limitaciones y características. A través de un enfoque cualitativo, se analizan prácticas internacionales de gobernanza aplicables al entorno peruano, destacando guías de Sudáfrica, Hong Kong y Europa. Se identifican Factores Críticos de Éxito (FCE) que influyen en la efectividad del gobierno corporativo en las PYMEs, y se propone un modelo de implementación progresiva. Este enfoque gradual permite a las PYMEs adoptar prácticas de buen gobierno según sus capacidades, facilitando su competitividad y sostenibilidad a largo plazo. Las conclusiones indican que la adopción de estas prácticas mejora el acceso a financiamiento, fortalece las relaciones con stakeholders y aumenta la credibilidad en el mercado. El modelo propuesto permite que las PYMEs peruanas implementen Buen Gobierno Corporativo.Ítem Restringido Modelo de negocio que vincule la inversión en fondos mutuos a través del consumo de bienes o servicios ofrecidos por aliados estratégicos(Universidad ESAN, 2024) Camargo Condori, Maribel Milagros; Collantes Lumbre, Nelson Dario; Flores Cuba, Yvonne JacquelineNuestra propuesta es incentivar mayor captación de ahorros mediante la vinculación del consumo, a traves de las actuales estructuras y canales de ventas online donde se ofrecen beneficios como descuentos por las compras realizadas. Por ejemplo, ofrecer al cliente una compra con un descuento y que además tenga un beneficio dinerario que se destine directamente a una cuenta operativa y única del mismo consumidor, la misma que es direccionada a un Fondo Mutuo. Este servicio generaría comisiones en beneficio del modelo de negocio: i) para el consumidor, esta alternativa buscará motivar el ahorro a largo plazo ; y ii) para las SAFMs (Sociedades Administradoras de Fondos Mutuos) les permitirá dar a conocer sus productos a un nuevo público que no tienen actitud para la acumulación de excedentes, y que solo tienen como opción los ahorros tradicionales ofrecidos por el sistema financiero.Ítem Embargo Plan de negocio para la construcción y puesta en marcha de una planta de beneficio, para el servicio de procesamiento de mineral en la obtención del concentrado de cobre en Nazca(Universidad ESAN, 2024) Limache Ale, Luis Eduardo; Quiñones Garcia, Walter Fermin; Tevez Adrian, Ruben Dario; Chuquicusma Timana, Yasmin EloysaEste proyecto se plantea construir y operar una planta de beneficio en Nazca, enfocada en procesar mineral de cobre para obtener concentrado de alta pureza y responder a la demanda de servicios de procesamiento formal en la región. La planta ofrecerá a pequeños mineros y mineros artesanales una alternativa formal que optimiza la calidad del concentrado y asegura un manejo seguro del mineral. Los estudios de mercado y financieros indican que el proyecto es viable, con proyecciones de retorno positivo para los inversionistas e impacto favorable en la comunidad de Nazca. Este análisis incluye la evaluación de demanda, competencia y normativa, destacando la ventaja de la formalidad en la producción. La metodología combina encuestas y entrevistas a actores clave del sector minero, complementadas con análisis de datos de entidades como el Ministerio de Energía y Minas y la Sociedad Nacional de Minería. La planta, ubicada en Vista Alegre, aprovechará el clima árido de la región para facilitar el secado del concentrado. Este proyecto promueve un modelo de negocio formal, sostenible y replicable en el procesamiento de cobre en Perú, en cumplimiento con la normativa ambiental y minera vigente, generando beneficios a largo plazo para el sector minero.
