El costo de capital en sectores regulados y mercados emergentes : metodología y casos aplicativos

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dc.contributor.authorBravo Orellana, Sergio
dc.coverage.spatialPerú
dc.date.accessioned2017-01-19T00:17:26Z
dc.date.available2017-01-19T00:17:26Z
dc.date.issued2004
dc.description.abstractDesde su aparición en 1964, el modelo CAPM es el más difundido y utilizado para la determinación del costo de oportunidad del capital (COK). Su aplicabilidad en países emergentes, no obstante, ha causado fuertes discusiones. Una de las principales críticas al modelo es que sólo es aplicable a países desarrollados, cuyos mercados de capitales son eficientes. En los países emergentes, como el Perú, los mercados de capitales son poco líquidos, presentan bajos niveles de negociación y transparencia insuficiente; es decir, carecen de los elementos necesarios generar eficientemente precios de mercado. A pesar de ello, las ventajas y la simplicidad del modelo justifican su aplicación. A fin de contrarrestar los argumentos en contra y usar el CAPM para determinar el costo de capital en un país emergente, será necesario añadir una prima por riesgo país al costo de capital obtenido bajo el método tradicional. Este documento presenta tres métodos de cálculo del COK para empresas de sectores regulados en mercados emergentes: i) retorno esperado mediante el beta sectorial, ii) retorno esperado mediante los betas públicos de empresas reguladas y iii) retorno esperado mediante datos primarios de las empresas reguladas. Se presentan también el concepto de riesgo país y las controversias que éste suscita respecto a su definición y estimación. Además se exponen la fuente y el procedimiento para la obtención de la tasa libre de riesgo y el rendimiento del mercado. Finalmente, se revisan el uso y cálculo de los betas (como medida de riesgo) desde la perspectiva del CAPM.es_ES
dc.formatapplication/pdfes_ES
dc.identifier.urihttps://hdl.handle.net/20.500.12640/520
dc.language.isospaes_ES
dc.publisherUniversidad ESANes_ES
dc.publisher.countryPEes_ES
dc.rightsAtribución-NoComercial-SinDerivadas 4.0 Internacional*
dc.rightsinfo:eu-repo/semantics/openAccesses_ES
dc.rights.urihttps://creativecommons.org/licenses/by-nc-nd/4.0/*
dc.subjectCosto de capitales_ES
dc.subjectCálculo de costoses_ES
dc.subjectMetodologíaes_ES
dc.subjectServicios públicoses_ES
dc.subjectServicios de saneamientoes_ES
dc.subjectServicios eléctricoses_ES
dc.subjectTelecomunicacioneses_ES
dc.subjectPaíses en desarrolloes_ES
dc.subject.ocdehttps://purl.org/pe-repo/ocde/ford#5.02.04es_ES
dc.titleEl costo de capital en sectores regulados y mercados emergentes : metodología y casos aplicativoses_ES
dc.typeinfo:eu-repo/semantics/technicalDocumentationes_ES
dc.type.otherDocumento Técnico
local.author.orcidhttps://orcid.org/0000-0002-7168-4257
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