Prospect theory in the financial decision-making process: An empirical study of two Argentine universities

Abstract

Purpose: This paper aims to provide empirical evidence for using the prospect theory (PT) basic assumptions in the Argentine context. Mainly, this study analysed the financial decision-making process in students of the economic-administrative academic area of two universities, one public and one private, in Córdoba. Design/methodology/approach. The analysis methodology included (1) the descriptive statistical analysis to identify the presence of the certainty, reflection and isolation effects; (2) the construction of a set of indicators on the application of the PT; (3) the chi-squared independence test, to determine if the decisions made are independent of the degree course taken; (4) the non-parametric Kruskal–Wallis test, to determine if the decisions made by individuals vary according to the semesters taken or students' levels of progress; and (5) the non-parametric Mann–Whitney test, to determine if there are differences between the decisions made by men and women. Findings: The empirical results provided evidence on the effects of certainty, reflection and isolation in both universities, concluding that the study participants make financial decisions in situations of uncertainty based more on PT than on expected utility theory. Originality/value: This study contributes to the empirical evidence in a different Latin-American context, confirming that individuals make financial decisions based on the PT independently of their degree course, semester, level of advance, gender or the kind of university where they belong (public or private).Objetivo: Este artículo tiene como objetivo proporcionar evidencia empírica para el uso de los supuestos básicos de la teoría prospectiva (TP) en el contexto argentino. Principalmente, este estudio analizó el proceso de toma de decisiones financieras en estudiantes del área académica económico-administrativa de dos universidades, una pública y otra privada, de Córdoba. Diseño/metodología/enfoque: La metodología de análisis incluyó (1) el análisis estadístico descriptivo para identificar la presencia de los efectos de certeza, reflexión y aislamiento; (2) la construcción de un conjunto de indicadores sobre la aplicación del TP; (3) la prueba de independencia chi-cuadrado, para determinar si las decisiones tomadas son independientes de la carrera cursada; (4) la prueba no paramétrica de Kruskal-Wallis, para determinar si las decisiones tomadas por los individuos varían según los semestres cursados ​​o los niveles de progreso de los estudiantes; y (5) la prueba no paramétrica de Mann-Whitney, para determinar si existen diferencias entre las decisiones tomadas por hombres y mujeres. Hallazgos: Los resultados empíricos proporcionaron evidencia sobre los efectos de la certeza, la reflexión y el aislamiento en ambas universidades, concluyendo que los participantes del estudio toman decisiones financieras en situaciones de incertidumbre basándose más en el TP que en la teoría de la utilidad esperada. Originalidad/valor: Este estudio contribuye a la evidencia empírica en un contexto latinoamericano diferente, confirmando que los individuos toman decisiones financieras con base en el TP independientemente de su carrera, semestre, nivel de avance, género o tipo de universidad a la que pertenecen (público o privado).