Is there a price bubble in the exchange rates of the developing countries? The case of BRICS and Turkey

Abstract

Purpose: The last decades have experienced increasingly integrated global political and economic dynamics ranging especially from the influence of exchange rates and trade amid other sources of uncertainties. The purpose of this study is to examine the exchange rate dynamics of Brazil, Russia, India, China, and South Africa (BRICS) and the Republic of Turkey. Design/methodology/approach: Given this perceived global dynamics, the current study examined the BRICS countries and the Republic of Turkey's exchange rate dynamics by using the United States (US) monthly dollar exchange rate data between January 2002 and August 2019. The price bubble which is expressed as exceeding the real value of assets' prices which is observably caused by speculative movements is investigated by using the Supremum Augmented Dickey-Fuller (SADF) and the Generalized Supremum Augmented Dickey-Fuller (GSADF) approaches. Findings: Accordingly, the GSADF test results opined that there are price bubbles in the dollar exchange rate of other countries except for the United States Dollar (USD)/Indian Rupee (INR) exchange rate. As the related countries are classified as developing countries in terms of their structure, they are also expectedly the subject of speculative exchange rate movements. Speculative movements in exchange rates may cause serious problems in national economies. Originality/value: Thus, the current study provides a policy framework to the BRICS countries and the Republic of Turkey.Propósito: Las últimas décadas han experimentado dinámicas políticas y económicas globales cada vez más integradas que van especialmente de la influencia de los tipos de cambio y el comercio en medio de otras fuentes de incertidumbre. El propósito de este estudio es examinar la dinámica del tipo de cambio de Brasil, Rusia, India, China y Sudáfrica (BRICS) y la República de Turquía. Diseño/metodología/enfoque: Dada esta dinámica global percibida, el presente estudio examinó la dinámica del tipo de cambio de los países BRICS y la República de Turquía utilizando los datos mensuales del tipo de cambio del dólar de los Estados Unidos (EE.UU.) entre enero de 2002 y agosto de 2019. La burbuja de precios que se expresa como un exceso del valor real de los precios de los activos y que es visiblemente causado por movimientos especulativos se investiga utilizando los enfoques Supremum Augmented Dickey-Fuller (SADF) y Generalized Supremum Augmented Dickey-Fuller (GSADF). Hallazgos: En consecuencia, los resultados de la prueba GSADF opinaron que existen burbujas de precios en el tipo de cambio del dólar de otros países, excepto en el tipo de cambio dólar estadounidense (USD)/rupia india (INR). Como los países relacionados están clasificados como países en desarrollo en términos de su estructura, también se espera que sean objeto de movimientos especulativos de los tipos de cambio. Los movimientos especulativos en los tipos de cambio pueden causar serios problemas en las economías nacionales. Originalidad/valor: Por lo tanto, el presente estudio proporciona un marco de políticas para los países BRICS y la República de Turquía.