Impact of gold and oil prices on the stock market in Pakistan

Abstract

Purpose: The purpose of the study is to find out the impact of gold and oil prices on the stock market. Design/methodology/approach: This study uses the data on gold prices, stock exchange and oil prices for the period 1991–2016. This study applied descriptive statistics, augmented Dickey–Fuller test, correlation and autoregressive distributed lag test. Findings: The data analysis results showed that gold and oil prices have a significant impact on the stock market. Research limitations/implications: Following empirical evidence of this study, the authors recommend that investors should invest in gold because the main reason is that hike in inflation reduces the real value of money, and people seek to invest in alternative investment avenues like gold to preserve the value of their assets and earn additional returns. This suggests that investment in gold can be used as a tool to decline inflation pressure to a sustainable level. This study was restricted to use small sample data owing to the availability of data from 1991 to 2017 and could not use structural break unit root tests with two structural break and structural break cointegration approach, as these tests require high-frequency data set. Originality/value: This study provides information to the investors who want to get the benefit of diversification by investing in gold, oil and stock market. In the current era, gold prices and oil prices are fluctuating day by day, and investors think that stock returns may or may not be affected by these fluctuations. This study is unique because it focusses on current issues and takes the current data in this research to help investment institutions or portfolio managers.Propósito: El propósito del estudio es conocer el impacto de los precios del oro y el petróleo en el mercado de valores. Diseño/metodología/enfoque: Este estudio utiliza los datos sobre los precios del oro, la bolsa de valores y los precios del petróleo para el período 1991-2016. Este estudio aplicó estadística descriptiva, prueba de Dickey-Fuller aumentada, correlación y prueba de retardo distribuido autorregresivo. Hallazgos: Los resultados del análisis de datos mostraron que los precios del oro y el petróleo tienen un impacto significativo en el mercado de valores. Limitaciones/implicaciones de la investigación: Siguiendo la evidencia empírica de este estudio, los autores recomiendan que los inversores inviertan en oro porque la razón principal es que el aumento de la inflación reduce el valor real del dinero y la gente busca invertir en vías de inversión alternativas como el oro para preservar el valor de sus activos y obtener rendimientos adicionales. Esto sugiere que la inversión en oro puede utilizarse como herramienta para reducir la presión inflacionaria a un nivel sostenible. Este estudio se limitó a utilizar datos de muestras pequeñas debido a la disponibilidad de datos de 1991 a 2017 y no pudo utilizar pruebas de raíz unitaria de ruptura estructural con dos enfoques de ruptura estructural y cointegración de ruptura estructural, ya que estas pruebas requieren un conjunto de datos de alta frecuencia. Originalidad/valor: Este estudio proporciona información a los inversores que desean obtener el beneficio de la diversificación invirtiendo en oro, petróleo y mercado de valores. En la era actual, los precios del oro y del petróleo fluctúan día a día, y los inversores piensan que los rendimientos de las acciones pueden verse afectados o no por estas fluctuaciones. Este estudio es único porque se centra en temas actuales y toma los datos actuales de esta investigación para ayudar a las instituciones de inversión o administradores de cartera.