Capital structure, stock exchanges in Chile: 2007 to 2016
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Date
2021-12-19
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Publisher
Universidad ESAN. ESAN Ediciones
Fecha de fin de embargo
Redes Sociales
Citación
Citación APAAbstract
Purpose. The article consists of analyzing the behavior of the determinants of the capital structure of Chilean companies between 2007 and 2016. The objective of this study was achieved through a typology of research based on bibliographic, documentary, exploratory and explanatory, considering annual financial reports from Economática in the chosen period. Design/methodology/approach. As this is a research study with a quantitative approach, the statistical tools used were descriptive analysis, Pearson correlation, variance inflation factor (VIF) and panel regression. Findings. The results show that Chilean companies (240) have higher and costly long-term debt. These companies have high averages in current liquidity, return to shareholders, growth in sales and assets and market-to-book (MTB). Long-term debt was highlighted with an explanatory power of 85%. Current liquidity was highlighted as being significant in most of the indebtedness proposed in the survey, failing to register brands like this in expensive short-term and long-term indebtedness. It is noticed that flip flops companies are more prone to the pecking order theory (POT). The gap occupied by this study is linked to research involving South American countries, especially the Chilean market, and the determinants of the capital structure. Originality/value. As future research, it is suggested to include other types of variables related to indebtedness and the same action for its determinants, in addition to the speed technique of adjusting corporate debts.
Objetivo: El artículo consiste en analizar el comportamiento de los determinantes de la estructura de capital de las empresas chilenas entre 2007 y 2016. El objetivo de este estudio se logró a través de una tipología de investigación basada en bibliográfica, documental, exploratoria y explicativa, considerando informes financieros anuales de Economática en el periodo elegido. Diseño/metodología/enfoque: Al tratarse de un estudio de investigación con enfoque cuantitativo, las herramientas estadísticas utilizadas fueron análisis descriptivo, correlación de Pearson, factor de inflación de la varianza (VIF) y regresión de panel. Hallazgos: Los resultados muestran que las empresas chilenas (240) tienen una deuda de largo plazo más alta y costosa. Estas empresas tienen altos promedios en liquidez corriente, retorno a los accionistas, crecimiento en ventas y activos y valor de mercado de las acciones (MTB). Se destacó la deuda de largo plazo con un poder explicativo del 85%. La liquidez actual se destacó como significativa en la mayor parte del endeudamiento propuesto en la encuesta, no registrando marcas como esta en endeudamiento costoso de corto y largo plazo. Se observa que las empresas de chanclas son más propensas a la teoría del orden jerárquico (POT). El vacío que ocupa este estudio está vinculado a las investigaciones que involucran a los países sudamericanos, especialmente el mercado chileno, y los determinantes de la estructura de capital. Originalidad/valor: Como futuras investigaciones se sugiere incluir otro tipo de variables relacionadas con el endeudamiento y la misma acción para sus determinantes, además de la técnica de velocidad de ajuste de deudas corporativas.
Objetivo: El artículo consiste en analizar el comportamiento de los determinantes de la estructura de capital de las empresas chilenas entre 2007 y 2016. El objetivo de este estudio se logró a través de una tipología de investigación basada en bibliográfica, documental, exploratoria y explicativa, considerando informes financieros anuales de Economática en el periodo elegido. Diseño/metodología/enfoque: Al tratarse de un estudio de investigación con enfoque cuantitativo, las herramientas estadísticas utilizadas fueron análisis descriptivo, correlación de Pearson, factor de inflación de la varianza (VIF) y regresión de panel. Hallazgos: Los resultados muestran que las empresas chilenas (240) tienen una deuda de largo plazo más alta y costosa. Estas empresas tienen altos promedios en liquidez corriente, retorno a los accionistas, crecimiento en ventas y activos y valor de mercado de las acciones (MTB). Se destacó la deuda de largo plazo con un poder explicativo del 85%. La liquidez actual se destacó como significativa en la mayor parte del endeudamiento propuesto en la encuesta, no registrando marcas como esta en endeudamiento costoso de corto y largo plazo. Se observa que las empresas de chanclas son más propensas a la teoría del orden jerárquico (POT). El vacío que ocupa este estudio está vinculado a las investigaciones que involucran a los países sudamericanos, especialmente el mercado chileno, y los determinantes de la estructura de capital. Originalidad/valor: Como futuras investigaciones se sugiere incluir otro tipo de variables relacionadas con el endeudamiento y la misma acción para sus determinantes, además de la técnica de velocidad de ajuste de deudas corporativas.
Description
Keywords
Trade-off theory, Pecking order theory, Debt, Determinants of the capital structure, Analysis of multiple linear regression, Teoría del trade-off, Teoría del orden jerárquico, Deuda, Determinantes de la estructura de capital, Análisis de regresión lineal múltiple
Citation
Rabelo Henrique, M., Braz Silva, S., & Saporito, A. (2021). Capital structure, stock exchanges in Chile: 2007 to 2016. Journal of Economics, Finance and Administrative Science, 26(52), 317–332. https://doi.org/10.1108/JEFAS-10-2020-0328
