The effectiveness of risk management system and firm performance in the European context

Abstract

Purpose. The purpose of this paper is to study the effectiveness of the risk management system in the European context, especially with regard to the risk management committee, the uncertainty of the environment and company performance. In summary, it evaluates European companies listed on the stock exchange in France, Germany and the United Kingdom to determine how risk management systems influence financial companies' performance. Design/methodology/approach. To study the effectiveness of risk management systems and their influence on performance, the large companies selected in our sample are fairly representative of the European market, according to the Dutch indices of each country (SBF 120 in France, HDAX 110 in Germany and FTSE 100 in United Kingdom).The empirical evidence is based on an international quantitative analysis, using a data set involving 320 companies listed on the stock exchange over a ten-year period from 2005 to 2014. Findings. The results indicate that the establishment of a risk management and control system by a company positively influences its management, and its performance level and value creation also improve. The results of this study demonstrate a significant strengthening of the role of the risk management committee in the three countries. The surveillance function is reinforced, and in particular, the internal control system is accentuated. Research limitations/implications. This study has some limitations that can form leads for future research. One of these limitations is the sample size. The authors have represented the European context by three countries that certainly constitute great European powers, but have regulations different from other countries. The company size is also a possible research element. Indeed, risk management system varies between large, small and medium-sized enterprises, so it is important to study each type of company well. Originality/value. This study identifies the risk management committee as a mechanism of control that is highly important in the company, and it proposes an international framework that comparatively and empirically evaluates how the risk management system used in large European companies can improve their financial performance.Propósito: El propósito de este trabajo es estudiar la efectividad del sistema de gestión de riesgos en el contexto europeo, especialmente en lo que respecta al comité de gestión de riesgos, la incertidumbre del entorno y el desempeño de la empresa. En resumen, evalúa las empresas europeas que cotizan en las bolsas de Francia, Alemania y el Reino Unido para determinar cómo los sistemas de gestión de riesgos influyen en el rendimiento de las empresas financieras. Diseño/metodología/enfoque: Para estudiar la eficacia de los sistemas de gestión de riesgos y su influencia en el rendimiento, las grandes empresas seleccionadas en nuestra muestra son bastante representativas del mercado europeo, según los índices holandeses de cada país (SBF 120 en Francia, HDAX 110 en Alemania y FTSE 100 en el Reino Unido). La evidencia empírica se basa en un análisis cuantitativo internacional, utilizando un conjunto de datos que involucra a 320 empresas que cotizan en bolsa durante un período de diez años, de 2005 a 2014. Hallazgos: Los resultados indican que el establecimiento de un sistema de control y gestión de riesgos por parte de una empresa influye positivamente en su gestión, y también mejora su nivel de desempeño y creación de valor. Los resultados de este estudio demuestran un fortalecimiento significativo del papel del comité de gestión de riesgos en los tres países. Se refuerza la función de vigilancia y, en particular, se acentúa el sistema de control interno. Limitaciones/implicaciones de la investigación: este estudio tiene algunas limitaciones que pueden generar pistas para futuras investigaciones. Una de estas limitaciones es el tamaño de la muestra. Los autores han representado el contexto europeo a través de tres países que ciertamente constituyen grandes potencias europeas, pero que tienen regulaciones diferentes a las de otros países. El tamaño de la empresa también es un posible elemento de investigación. De hecho, el sistema de gestión de riesgos varía entre las grandes, pequeñas y medianas empresas, por lo que es importante estudiar bien cada tipo de empresa. Originalidad/valor: Este estudio identifica al comité de gestión de riesgos como un mecanismo de control de gran importancia en la empresa, y propone un marco internacional que evalúa comparativa y empíricamente cómo el sistema de gestión de riesgos utilizado en las grandes empresas europeas puede mejorar su rendimiento financiero.