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URI permanente para esta comunidadhttps://hdl.handle.net/20.500.12640/4147
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Ítem Acceso Abierto Los TIICS (Título de inversión inmobiliaria corporativa), un instrumento atractivo para inversionistas institucionales(Universidad ESAN, 2016) Cerna Coronado, Jorge Luis; Reyes Córdova, Meylin SelvaLa tesis propone evaluar una alternativa de inversión a través de un instrumento estructurado sobre la base de los REIT’s, denominados Títulos de Inversión Inmobiliaria Corporativa (TIICS). Se pretende contrastar su viabilidad frente a inversionistas institucionales, analizando experiencias en otros países, comparándolas con otros instrumentos, revisando evidencia empírica y su posterior contraste con opiniones de importantes participantes del sector inmobiliario, financiero, académico, así como representantes de los inversionistas institucionales. Los TIICs se desarrollan en un escenario donde existe una necesidad por parte de las pequeñas y medianas inmobiliarias (originadores) que poseen dentro de sus activos oficinas Premium subutilizadas y que cuentan con un alto apalancamiento. Su principal incentivo es la posibilidad de re perfilar su deuda. Éstos originadores transferirán a la FIBRA TIIC el derecho de cobro de los alquileres por 10 años, así como la propiedad contra lo cual se hará una emisión de un Certificado de Participación, para inversionistas institucionales (AFP ́s, aseguradoras, etc.). Para que este instrumento sea atractivo frente a otras opciones del mercado, debe ofrecer en términos cuantitativos un rendimiento mayor al 6%, con un plazo de vencimiento de 10 años; y en términos cualitativos, la inclusión de un Property Manager reconocido. Se concluye que: (i) Los TIICS son instrumentos atractivos para los inversores institucionales sobre todo para aquellos cuyo perfil de riesgo es conservador. (ii) La estructura de Fibra TIIC ́s es mucho más atractiva que un fondo de inversión tradicional porque es más flexible a las necesidades de los interesados, el objetivo para el cual fue creado es más específico en comparación a un fondo tradicional. (iii) Se requieren cambios normativos para que este instrumento sea viable; tanto a nivel del Bucket de inversión para instrumentos alternativos en las AFP’s, como de incentivos (tributarios) para su estructuración. (iv) El Property Management y la posibilidad de consolidar portafolios de activos es lo que le agrega valor al instrumento y al Fideicomiso frente a otras alternativas.Ítem Acceso Abierto Bonos titulizados como mecanismo de financiamiento para PYMEs en el Perú(Universidad ESAN, 2020) Coral Pirales, Hugo César; Rodríguez Saavedra, Jorge Luis; Rugel Acosta, Milagros Elizabeth; Tucto Machuca, Elisa del RosarioUn gran porcentaje de las empresas del Perú pertenecen al segmento de Pymes y están dedicadas principalmente a la actividad productiva, comercio y de servicios. Uno de los inconvenientes que estas empresas encuentran para su financiamiento es la poca variedad de oferta que los bancos y financieras tradicionales ofrecen para la obtención de los fondos necesarios para su crecimiento. Aunado a lo anterior, las tasas de interés ofrecidas suelen ser muy altas, las exigencias muy difíciles de cumplir y la flexibilidad de las mismas, nula. Ante este panorama, el Mercado de Valores es una alternativa atractiva para este tipo empresas; sin embargo, los montos a captar y los costos de una oferta púbica lo hacen no atractivo para los inversionistas e inviable para las Pymes. El presente trabajo explora el procedimiento y un esquema de nuevo producto para aquellos inversionistas institucionales que acepten invertir en bonos titulizados para Pymes, ofreciendo un retorno atractivo para su inversión con seguridad del repago y que genere a las Pymes tasas de interés más bajas que las ofrecidas por los actores del sistema financiero y bancario tradicional, con la posibilidad de ajustar el esquema de titulización de acuerdo a las necesidades de este segmento.Ítem Acceso Abierto Fideicomiso de titulización de los flujos futuros provenientes del arrendamiento de predios de propiedad de la Sociedad de Beneficencia de Lima Metropolitana(Universidad ESAN, 2016) Ayala Gómez, Carlos Enrique; Mendoza Choza, Francisco Ramón; Shelton Vallejos, Gladys Patricia; Tarazona Ángeles, Germán de JesúsLa investigación realizada tiene por objeto proponer un esquema de financiamiento a favor de la Sociedad de Beneficencia Pública de Lima Metropolitana (SBLM), a través del Fideicomiso de Titulización de los Flujos Futuros Provenientes del Arrendamiento de Bienes de Propiedad de la SBLM. Para estos efectos, se propone la cesión del derecho de cobro por concepto del arrendamiento de los 12 inmuebles mejor cotizados de la Beneficencia a favor de la Sociedad Titulizadora para la formación de un Patrimonio Fideicometido. El cual tendrá como objetivo la emisión de Bonos Titulizados, soportados por la renta generada por los arrendamientos de los inmuebles.Ítem Acceso Abierto Propuesta de plan de negocios para la titulización de una cartera de hipotecas de las cajas municipales de ahorro y crédito(Universidad ESAN, 2016) Gavidia Oyarce, Christian Jonathan; Guerra Rojas, Fredy Martín; Rojas Morales, Elizabeth RaquelEl objetivo principal de la presente investigación es impulsar la estructuración y titulización de las carteras hipotecarias de las Cajas Municipales de Ahorro y Crédito con el fin de generar liquidez a través de ellas, dinamizar el mercado y generar una alternativa viable para el crecimiento de dichas instituciones. En tal sentido, se plantea que la emisión de bonos hipotecarios por parte de las Cajas es una opción de financiamiento válida que, a su vez, genera valor para las mismas, sus clientes, proveedores, colaboradores y la sociedad en conjunto. Con tal propósito, el Plan de Negocios plantea el diseño de una oferta de estructuración para la emisión de títulos valores con respaldo de los créditos hipotecarios otorgados por las CMAC. Para ello se han identificado las condiciones y características jurídicas y financieras de las colocaciones de créditos hipotecarios, realizadas por dichas instituciones, que podrían respaldar una futura emisión de valores. Asimismo, se han ix analizado las características de la oferta y la demanda de los bonos de titulización a ser emitidos, así como del producto en sí.
