Relación entre ESG y rentabilidad financiera (ROA y ROE) en el sector minero: evidencia en empresas listadas en los mercados bursátiles de los países pertenecientes al MILA (Chile, Colombia, México y Perú) y en Toronto Stock Exchange (TSX) en 2021-2024

La presente investigación analiza la relación entre el desempeño ESG y la rentabilidad financiera, medida a través del ROA y ROE, en empresas mineras listadas en el Mercado Integrado Latinoamericano (MILA) y en la Toronto Stock Exchange (TSX) durante el periodo 2021 –2024. El estudio utiliza un enfoque cuantitativo con datos de panel aplicados a una muestra de 43 empresas mineras y 172 observaciones empresa-año. Como variable principal se emplea el índice ESG obtenido de CSRHub, incorporando además variables de control como apalancamiento financiero, tamaño, intensidad de capital y costo de deuda. Metodológicamente, se estiman modelos pooled, de efectos fijos y efectos aleatorios, utilizando el test de Hausman para la selección de especificaciones. Los resultados evidencian que el desempeño ESG presenta una relación negativa y estadísticamente significativa con el ROA, mientras que no se encuentra evidencia robusta de relación significativa con el ROE. Se concluye que las iniciativas ESG podrían generar costos de transición y adaptación operativa en el corto plazo, afectando temporalmente la rentabilidad sobre activos. Asimismo, se destaca la necesidad de ampliar el horizonte temporal y considerar variables macroeconómicas asociadas al ciclo de commodities en futuras investigaciones.